نحوه محاسبه بازدهی سبد
چگونگی محاسبه بازدهی سبد اختصاصی و بازدهی سبدگردان
به منظور ارائهی روشی که بتوان از طریق آن بازدهی سبدهای اختصاصی و همچنین عملکرد سبدگردان را ارزیابی نمود، از دو فرمول شناختهشده جهانی تحت عناوین (الف) نرخ بازدهی پول وزنی (MWRR) و (ب) نرخ بازدهی زمان وزنی (TWRR) استفاده میشود. نرخ بازدهی پول وزنی برای هر سبد اختصاصی محاسبه میشود و به گونهای طراحی شده تا بیانگر بازدهی هر سبد اختصاصی تحت مدیریت سبدگردان باشد. نرخ بازدهی زمان وزنی بیانگر بازدهی کل تمامی داراییهای تحت مدیریت سبدگردان است و نشان میدهد که سبدگردان به طور متوسط تا چه حد در مدیریت سبدهای اختصاصی تحت مدیریت خود، موفق به کسب بازدهی برای سرمایهگذاران شده است. به عبارت دیگر سرمایهگذاران با توجه به بازدهی سبدگردان، میتوانند عملکرد سبدگردان را ارزیابی نموده و در مورد سپردن مدیریت دارایی خود به سبدگردان تصمیمگیری کنند. سبدگردان، بازدهی سبد اختصاصی را به صاحب سبد مربوطه گزارش میکند، در حالیکه موظف است بازدهی سبدگردان را جهت اطلاع عموم در تارنمای خود منتشر کند.
روش محاسبۀ بازدهی سبدگردان
ابتدا کل دورۀ مورد نظر براساس تاریخ وقوع جریانهای نقدی (افزایش سرمایه یا برداشت سرمایهگذار) و تاریخ انعقاد قرارداد جدید سبدگردانی یا تاریخ خاتمه یک قرارداد سبدگردانی به زیر دورههای متعدد تقسیم میشود. بنابراین اگر جریان ورودی و خروجی در n تاریخ مختلف در طول دورۀ موردنظر، به وقوع بپیوندند، در نتیجه کل دوره به ۱ + n زیر دوره تقسیم میشود که در آن زیر دورۀ اول از ابتدای دورۀ مورد نظر شروع شده و تا تاریخ وقوع اولین جریان نقدی ادامه مییابد و زیر دورۀ دوم از تاریخ وقوع جریان نقدی اول شروع شده و تا تاریخ جریان نقدی دوم ادامه مییابد و به همین ترتیب جریان نقدی دورۀ آخر از تاریخ وقوع آخرین جریان نقدی شروع شده و تا پایان دورۀ مورد نظر ادامه مییابد.
در بیان سادهتر
کارمزد ثابت:
درصدی از میانگین ارزش سبد خواهد بود که در طول مدت قرارداد به صورت روزانه محاسبه و توسط شرکت سبدگردان در انتهای قرارداد دریافت خواهد شد.
کارمزد مبتنی بر عملکرد:
این کارمزد بر اساس درصدی از بازده سبد اختصاصی تعیین می شود. و به صورتی تعیین می شود که همزمان با تامین منافع سرمایه گذار سیستم انگیزشی لازم را برای سبدگردان در جهت کسب بازدهی بیشتر ایجاد نماید. درصد کارمزد ثابت و متغیر هر سبد اختصاصی بر اساس توافق سرمایه گذار و سبدگردان تعیین شده و در قرارداد فی مابین درج می گردد.
کارمزد سبدگردانی
کارمزد سبدگردانی با توجه به آورده مشتری و نوع سرمایه گذاری، در ابتدای قرارداد به صورت توافقی بین طرفین تعیین میشود که در شرکت سبدگردان پایش به صورت پیشفرض کارمزد خدمات سبدگردان بر اساس میزان درصد بازدهی کل سبد که توسط نرم افزار سبدگردانی محاسبه میگردد و به صورت مجموع کارمزدهای ثابت و متغیر که مبتنی بر عملکرد تجمعی پلکانی میباشد در طول دوره یک ساله محاسبه و اخذ میشود. سهم عمده از مازاد بازده ایجاد شده، متعلق به مشتری است و سبدگردان تنها بخش کوچکی از آن را به عنوان پاداش عملکرد مطلوب خویش محاسبه میکند. این امر باعث ایجاد انگیزه در سبدگردان برای کسب بازده بیشتر برای مشتری میشود. کارمزد متغیر سبدگردانی پایش به صورت پیش فرض به صورت پلکانی تجمعی میباشدکه در ادامه به تفصیل این کارمزد توضیح داده می شود. لازم به ذکر است که در صورت تغییر دوره و تعدیل نرخها به نسبت دوره زمانی، استفاده از آنها نیز بلااشکال است.
کارمزد ثابت سبدگردانی:
(۱/۳۶۵)*۱درصد از خالص ارزش داراییهای سبد اختصاصی در پایان روز؛
سبدگردان در طی مدت قرارداد یک درصد ارزش سرمایه خود را به عنوان کارمزد ثابت پرداخت میکند. این کارمزد صرف حق الزحمه امین و حسابرس سبدگردانی، نرمافزار سبدگردانی ( جهت امکان مشاهده و گزارش دهی عملکرد سبد به مشتری) و… میشود.
کارمزد متغیرسبدگردانی:
1. در صورتی که بازدهی سبد در دورۀ یک ساله تا ۲۰ درصد باشد، سبد در این دوره معاف از کارمزد میشود.
2. در صورتی که بازدهی سبد در دورۀ یک ساله از ۲۰ درصد تا ۳۰ درصد باشد،
3. در صورتی که بازدهی سبد در دورۀ یک ساله از ۳۰درصد تا ۵۰ درصد باشد،
4. در صورتی که بازدهی سبد در دورۀ یک ساله بیش از ۵۰ درصد باشد،
که این کارمزد به صورت خلاصه در دوره یک ساله به شرح جدول زیر می باشد:
|
|
|
|
صورتحساب کارمزد متعلقه را طبق این ماده تهیه کرده و به سرمایهگذار تسلیم یا برای وی ارسال میکند. سرمایهگذار باید ظرف ۷ روز کاری از زمان دریافت صورتحساب، نسبت به پرداخت کارمزد از طریق واریز به حساب سبدگردان اقدام کند. در صورت عدم پرداخت طی این مدت، سبدگردان مجاز خواهد بود تا کارمزد خود را از محل وجوه نقد یا اوراق بهادار سرمایهگذار که نزد وی است، برداشت نماید؛ مشروط به اینکه بلافاصله رسید لازم را به سرمایهگذار تسلیم کند.